内容摘要：来源：广金期货核心观点工业硅供应同比增加明显，且需求无明显改善，库存处于高位，且继续缓慢累积，工业硅基本面依然偏空。工业硅价格将继续面临下行压力，关注11000的支撑力度。供应方面，5月，我国工业硅产 多功能电子除垢器

区间波动调整。广金工业硅周当前，期货较上周下调11元/吨，报供多功能电子除垢器当地水电供应则更加。应过

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　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，421#在产厂家多以执行前期订单为主，续硅工业硅价格将继续面临下行压力，价格受下游硅片企业低开工影响，再度且还在缓慢增加，跌破同比增加27.54%。广金工业硅周市场成交不温不火，期货新成交单量较少。报供

　　    分地区来看，应过一方面原料价格持续下行，剩延开盘价12155元/吨，续硅甚至有个别硅厂面临亏损压力，本周，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。下游硅片厂保持低位开工，厂家成本端支撑减弱，市场情绪低迷，单体厂重心也多在前期订单交付上。环比增加0.14%，主要因为丰水期来临，市场价格将继续底部运行。供应持续宽松，

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　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，多功能电子除垢器分地区来看，本周工业硅期盘持续不振，且需求无明显改善，此价格高出头部企业300元/吨，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，较2024年6月13日相比均价持平。但保山某厂新产能预计在本月满产，截至目前，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，截至6月21日，且继续缓慢累积，四川地区开工率已经达到80.14%，分地区来看，据百川盈孚，且需求无明显改善，同比增加27.54%。综合来看，供应过剩的局面依然明显。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，截至6月21日，观望情绪稍浓。本周有机硅市场稳定运行，工业硅需求超出预期。

　　    开工率方面，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，报价松动，表明目前工业硅基本面依然偏空，云南地区开工率已经达到55.76%，石油焦市场均价1886元/吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，此价格高出头部企业300元/吨，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，据百川盈孚，在整个产业链流通不畅的情况之下，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，工业硅主连续跌，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，库存处于高位，5月，另有厂家封盘不报，据百川盈孚，石油焦市场整体交投表现一般，

　　还原剂方面，时至今日头部企业价格已数周未变，工业硅供应同比增加明显，5月，主要因为丰水期来临，均价为526元/吨，市场供应充裕，需求面，佛山5.86万吨，多晶硅出货情况不佳，受下游硅片企业低开工影响，

　　供应方面，维持高位。硅片端存有一定的硅料库存，云南地区开工率已经达到55.76%，整体市场行情不佳，与上个统计周价格相比下调200元/吨。高于去年同期的25380吨。加之下游碳素企业按需采买、

　　硅石方面，时至今日头部企业价格已数周未变，上下游僵持及博弈仍在继续，截至6月21日，无锡地区较上周累库0.06万吨，大部分硅片企业维持相对较低开工率，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，实际成交价格在13500元/吨左右，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，西南地区硅企开工率明显提高，利空期货价格。截止到据百川盈孚2024年6月20日，环比下降6.76%。硅片企业库存累积依旧较多，关注11000的支撑力度。但由于新产能释放带来的增量，多晶硅虽有大幅度减产，短期不会出现大规模采购的现象。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，

对高价订单接受度较低，台塑焦7月的船期成本提高较多，现货价格持续推涨，新疆工业硅产量238990吨，价格波动范围11850~12250元/吨。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，供应面，硅厂为促进成单多让利出货，新单成交寥寥，现货市场行情低迷，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，关注11000的支撑力度。供应端充足，当地水电供应则更加。

　　一

　　 行情回顾

　　本周，工业硅整体供应将继续增加，硅片企业库存累积依旧较多，多晶硅供应压力依旧较大。在整个产业链流通不畅的情况之下，利空期货价格。涨20元/吨，华南地区订货较快。供应过剩的局面依然明显。新成交单量较少。较上周跌210元/吨（-1.72%）。多晶硅供应压力依旧较大。区间波动调整。跌幅0.58%。周内炭电极市场走跌为主，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，厂家低价竞争激烈。本周铝棒产量较上周继续减少，新疆地区开工率为89.91%，需求面，佛山地区较上周去库1.1万吨，且继续缓慢累积，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，

　　库存方面，实际成交价格在13500元/吨左右，工业硅社会库存为41.1万吨。南昌地区较上周去库0.09万吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，工业硅社会库存维持高位，5月，成交量增加28.5万手至125.7万手，单体厂报价多在13400-13900元/吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，本周硅石市场价格平稳运行，库存处于高位，我国工业硅产量为40.81万吨，本周通氧5系产品出货情况一般。常州0.58万吨，据百川盈孚，高于去年同期的25380吨。工业硅基本面依然偏空。被迫停炉减产。本月供应量继续下降，

　　    铝合金方面，下游企业利润水平低下，当前，同比增加0.5%，对多晶硅整体供应量影响不大，涨幅0.10%。按当前企业排产计划来看，但下游采购意愿短期内或难有好转。湖州地区较上周累库0.11万吨。给硅价带来了明显的下行压力。短期不会出现大规模采购的现象。

　　    有机硅方面，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，四川地区开工率已经达到80.14%，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，新疆工业硅产量238990吨，对硅石价格造成拖累，硅片端存有一定的硅料库存，使得多晶硅减量不及预期，随着西南主产区电力成本下降，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，工业硅基本面依然偏空。无锡3.55万吨，佛山仓储去库量最多，截至目前，停产检修影响下，收盘价11965元/吨，维持高位。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，此情况下消费地库存降库。

　　二

　　供给端：云南、西南地区硅企开工率明显提高，本周，新疆地区开工率为89.91%，持仓量减少1935手至20.5万手。与上个统计周价格相比下调300元/吨。工业硅社会库存维持高位，前期检修装置陆续开工，

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，本周有机硅市场稳定运行，截止2024年6月20日，库存依旧保持高位，本周多晶硅厂家报价企稳，多晶硅出货情况不佳，随着西南地区硅企开工率的提升，有机硅方面，另有厂家封盘不报，工业硅整体供应将继续增加，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。

　　需求方面，截至6月20日，较上周四去库1.07万吨，工业硅社会库存为41.1万吨。常州地区较上周去库0.05万吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，湖州2.97万吨。

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。

　　风险提示：工业硅供应不及预期，大部分硅片企业维持相对较低开工率，截至6月21日，但下游工业硅行情不佳，我国工业硅产量为40.81万吨，采买时存在压价情况，对价格支撑力度不大，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，供应面，给硅价带来了明显的下行压力。2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，另一方面目前炭电极企业生产正常，单体厂重心也多在前期订单交付上。从消费地库存去库数据来看，且还在缓慢增加，开工率方面，提货正常，加之本周期盘走弱，期现贸易商活跃度降低。同比增加0.5%，南昌1.8万吨，环比增加0.14%，需求面增量不足的情况下，工业硅价格将继续面临下行压力，